LVMH, Hermès y Kering: tres resultados que impiden hablar de una sola recuperación del lujo

Los resultados del tercer trimestre dibujan una recuperación desigual. LVMH comunicó un aumento orgánico del 1 % en el trimestre, con un avance del 6 % en relojería y joyería y un retroceso del 5 % en moda y marroquinería. Hermès alcanzó 4.100 millones de euros de ventas trimestrales y creció un 4 % a tipos de cambio constantes. Kering facturó 3.345 millones de euros y cayó un 1 % en términos comparables, aunque su división de joyería avanzó un 11 % con esa misma medida. Los indicadores ajustan efectos distintos según el grupo; sirven para leer tendencias, no para elaborar una clasificación exacta.

La categoría pesa más que el titular

Que la marroquinería retroceda en una división de LVMH y avance en Hermès no significa que uno de los datos invalide al otro. Las carteras, los precios y la distribución son diferentes. En los nueve primeros meses, Hermès situó el crecimiento de marroquinería y guarnicionería en el 10 % a tipos constantes, apoyado en modelos nuevos e icónicos. LVMH, por su parte, atribuyó buena parte del avance acumulado de relojería y joyería a la joyería. Confundir el conjunto de un grupo con el comportamiento de todos sus productos lleva a decisiones de compra poco útiles.

También importa el canal. Kering indicó que el tráfico siguió siendo una limitación y que las ventas en su red directa, incluido el comercio electrónico, bajaron un 3 % en términos comparables. Si entran menos personas, mejorar la proporción de visitas que acaban en venta puede amortiguar la caída sin resolver el problema de fondo. En un cuadro comercial conviene separar ambos datos: visitas y conversión cuentan historias distintas.

Cómo llevarlo al presupuesto de 2027

Una lectura útil para los equipos de compra consiste en dividir el plan por categoría, ciudad y canal. Para cada línea, interesa saber qué referencias se venden a precio completo, qué clientes vuelven y qué parte del crecimiento procede de más unidades o de un precio medio mayor. Si el producto funciona en una capital turística y pierde fuerza en la tienda local, aplicar el mismo aumento de inventario a ambas puede inmovilizar dinero donde no hay demanda.

También ayuda distinguir entre el producto que aporta volumen y el que atrae a nuevos compradores. Pueden coincidir, pero conviene comprobarlo con datos de repetición de compra y ventas por referencia antes de atribuir el crecimiento a un solo lanzamiento o a una única decisión de precios.

Estos resultados corresponden a empresas concretas y a un periodo ya cerrado. Su valor para la planificación está en las preguntas que dejan abiertas: qué categorías sostienen la demanda, dónde se produce la venta y cuánto de esa mejora se mantiene cuando pasa la novedad.

Fuentes: Resultados de LVMH · Comunicado de resultados de Hermès · Resultados de Kering. Foto ilustrativa: Pexels.